美国不一定直接干预汇率，但由于美元是首要国际储备货币，美国可以通过更多样而隐蔽的方式操纵汇率市场，例如通过美国国债交易影响市场利率和货币供应，或者通过压低基准利率影响美元汇率水平。诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨认为，美国试图以宽松的财政政策挽救本国经济，却严重扰乱国际汇率市场。他说：“这对美国经济无济于事，却在世界各地制造混乱。”当美国财政部长蒂莫西·盖特纳在ＩＭＦ和世行年会上指责其他国家干预汇率之时，美联储的货币政策走向正影响着国际外汇市场，美国才是“货币战争”的始作俑者。美国劳工部公布美国９月份就业数据之后，受市场预期美联储可能出台新一轮刺激经济措施影响，８日纽约外汇市场上美元对日元汇率创出１５年新低。
　　
　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为，放眼全球市场，“既有控制力和影响力又有霸权意识的货币仍然只有美元，真正能够操纵汇率的国家只有美国”。在美国设计的金融怪圈中，美国的贸易逆差造成其他国家外汇增加，进而促进多余外汇投资美国金融市场，获得资金的美国金融机构和企业因此累积资本，得以投资并控制其他国家的金融、企业和资源。随着美元在国际市场和美国之间的循环，美国在累积财富的同时向他国“推销”美元纸币，令全世界共担美元相对实物贬值或美元资产缩水的风险。

　　因货币之名
　　
　　在路透社７日报道看来，日本和巴西、韩国稳定币值的政策充分体现了“货币战争”的应有特征，即一方是动用宽松货币政策维持本币贬值的发达国家，另一方则是干预本币汇率以狙击热钱进入的新兴经济体国家。在这因货币之名而起的战争中，战场早就蔓延到币值和汇率的界线以外，战火因为经济发展不平衡越烧越烈。
　　
　　ＩＭＦ预测全球经济２０１０年将增长４.８％，基本走出２００８年９月金融危机爆发以来的低谷。同时，ＩＭＦ总裁多米尼克·斯特劳斯－卡恩警告说：“虽然重新回到增长，但我们都知道这是如此脆弱而不均衡。”金融危机之后，发达国家与新兴经济体经济增长的差距仍未缩减。发达国家经济仍然难以摆脱需求减退、增长停滞的困境，新兴经济体经济则将继续为全球增长提供动力。英国周刊《经济学家》提供的数据显示，计入购买力差异，１０年前发达国家对全球经济增长贡献超过三分之二，如今所占份额已经跌到一半，预计未来十年内将跌至４０％。ＩＭＦ７日公布的数据预测，发展中国家经济明年将以３倍于发达国家的速度增长。
　　
　　反映在货币政策上，发达国家与新兴经济体的经济增长差距体现为双方在汇率问题上的争执不下。当以美国为首的发达国家试图通过低利率甚至零利率等宽松的财政政策促进经济增长时，持续贬值的美元势必造成全球范围内的资本泛滥。这样一来，经济持续增长、能确保回报的新兴经济体必然成为国际热钱的投资首选。高盛公司经济学家罗宾·布鲁克斯的调查结果显示，如今流入２０个主要新兴经济体国家的国际游资无论速度和规模均超过金融危机爆发之前。据布鲁克斯估计，２００９年４月至今年６月，国际净资产以年均５７５０亿美元的规模进入上述２０个新兴经济体国家。相比之下，２００８年９月以前的两年内，进入新兴经济体的国际净资产年均流入量不过４８１０亿美元。其中，亚洲国家吸引的国际游资数额最多，２０１０年上半年进入新兴经济体的国际游资７８.６％都流向亚洲国家，对这些国家货币构成升值压力、埋下通货膨胀隐患。