高于投资的国家储蓄不仅让日本成为资本输出国——加上日本一直面对的轻微通货紧缩——还让日本的长期利率保持在低水平。事实上，尽管面对大规模的政府赤字以及巨额政府债务（接近GDP的200％），日本政府的10年债券的利率只是1％，这是世界上此类债券最低的利率。

   　 但是将来会如何呢？虽然目前的状况会持续好多年，但是利率的提高以及净企业储蓄的减少，会导致日本目前经常账户面临盈余终止的危险。

   　 从低通货紧缩转向低通货膨胀，是利率可能上升的原因之一。日本的消费价格每年大约下降1％。如果正如政府和中央银行所希望看到的，物价上升2个百分点——即变成了1％的通货膨胀率，那么利率便同样会增加2个百分点左右。由于债务－GDP的比率是200%，较高的利率最终会使政府的利息账单增加约GDP的4％。这将把占GDP7％的财政赤字推高到GDP的11％。

   　 此外，更高的赤字将导致债务－GDP的比率进一步上升。如此一来，债务的利息会上涨，使赤字变得更高。这种赤字和债务上涨的恶性循环，很可能进一步抬高利率，加速这个循环。

  　  赤字的上涨也会消除如今支撑经常账户盈余的所有储蓄。如果企业提高在工厂和设备上的投资率，或者通过支付更高的工资和股息来降低公司的储蓄，也会对经常账户盈余产生同样的负面影响。此外，如果住房建设的规模加大，储蓄也会减少。