对中美贸易失衡起决定性作用的，还是美国经济在景气周期中所处的阶段。

   　 人民币对美元升值，将有可能把中美贸易失衡转化为美国与其他经济体的贸易失衡。

    　今年6月19日，中国人民银行宣布在2005年汇改的基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。尽管如此，今年7月，美国最大的工会组织“美国产业组织劳工联盟”仍然提出，中国政府操纵人民币汇率并使其低估40%，因此敦促国会通过立法，要求打击中国汇率政策。9月29日,美国众议院以348∶79的投票结果通过《汇率改革促进公平贸易法案》，旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税（参见第10页“财经剪贴”）。

    　美国汇率政策“精神分裂”

    　中美汇率之争，一直是两国经济政策交锋的重点领域。汇率问题，可能是一个货币金融问题，也可能是一个贸易问题。从金融危机之后的经济形势来看，美元汇率正处于一个进退两难的境地：如果美元汇率选择长期贬值，则有可能改善贸易失衡问题，但同时更有可能削弱美元的地位，导致货币金融上的问题；反之，如果美元汇率选择长期升值，则可以强化美元地位，但其贸易失衡问题将更为恶化。

    　反映在现实当中，美国政府的汇率政策就显得有些“精神分裂”。例如，2009年初美国财长盖特纳刚上任时就公开表示，强势美元是符合美国利益的，而这也正是历任美国财长的一贯措辞。但与此同时，“美元走软将有利于美国的出口贸易，从而解决就业问题”，这种想法在美国各界人士中也大有市场。而在事实上，自2002年以来，美元指数一路走低，到目前已经贬值30%以上。

    　中美汇率之争的源起，与上述背景相关，但却是截然不同的一个问题。实际上，对美国政府而言，中美双边的汇率之争，既不成为一个货币金融问题，也不应该是一个贸易问题，但问题的关键在于，美国的经济利益集团认为这是一个贸易问题。基于游说等努力，这种观点通过政党政治由美国政府落实成为具体政策，然后由行政部门自上而下地服从、执行，从而把一个原本不是问题的“问题”变成了问题，并最终造成了“屁股指挥脑袋”、全局利益服从局部利益的状况。这种局部的利益诉求，在两国的多维政策交锋当中逐渐成为一个具有政治色彩的问题。